Sand币是由TheSandbox游戏平台发行的基于以太坊区块链的ERC-20代币，作为该虚拟世界的原生功能性货币，其核心定位是支撑去中心化元宇宙经济体系的运转。TheSandbox最初是传统沙盒游戏开发商Pixowl于2011年推出的产品，后被AnimocaBrands收购并引入区块链技术，于2018年启动代币化改造。该代币总量恒定为30亿枚，采用通缩模型设计，兼具交易媒介、治理投票、质押收益等多重属性，其价值与虚拟土地（LAND）、NFT资产及平台生态深度绑定。2020年起，阿迪达斯、汇丰银行等国际品牌入驻平台购置虚拟地产，SAND逐渐成为连接现实商业与元宇宙生态的重要桥梁。
Sand币依托TheSandbox在元宇宙赛道的先发优势展现出强劲潜力。截至2025年，平台已吸引超过15万开发者入驻，与CryptoPunks、行尸走肉等200余个IP达成合作，虚拟土地交易量较年初增长180%。机构层面，软银愿景基金等累计注资1.2亿美元用于完善治理系统，Wintermute等做市商持有超2.8%流通量表明资本青睐。技术层面，AI内容生成工具（AGC）和VR跨平台协议的推出显著降低创作门槛，推动日活用户突破75万。分析师普遍预测，若全球元宇宙硬件渗透率达12.8%临界点，SAND可能冲击2.5-3美元价格区间，高盛极端情景下看涨至5美元。
Sand币构建了独特的"虚拟地产+品牌经济"双轮驱动模式。不同于普通游戏代币，其通过NFT技术将土地（LAND）转化为稀缺数字资产，已促成香港迪士尼1200万美元购地等标杆案例。经济模型上采用5%交易手续费分成机制，其中50%分配给质押者形成正向循环，配合DAO治理框架实现生态自治。与Decentraland等竞品相比，TheSandbox凭借更低的内容创作门槛（如VoxEdit工具）和更强的IP合作能力，推动SAND持币地址数在2025年突破220万，前十大钱包持仓占比降至27.3%，筹码分布更趋健康。
使用场景的多元化为Sand币赋予持续生命力。基础层面，用户可消耗SAND购买虚拟土地、装备等NFT资产，或在Marketplace交易创作者作品；金融层面支持质押获取年化收益（当前约18%），并通过流动性挖矿参与DeFi活动；治理层面持币者能投票决定平台更新方向，如EIP1776协议的实施便由社区表决通过。尤其值得注意的是其"边玩边赚"机制，玩家通过创作游戏内容可获得SAND奖励，如开发者UGC分成占比高达交易额的30%，这种激励体系已催生超过62万美元的日铸造NFT价值。
行业评价普遍认可Sand币的生态价值而非短期投机属性。PantherProtocol首席策略师指出其20倍动态市盈率在元宇宙板块具备估值优势，区块链资本集团则基于MVRV模型认为现价处于价值回归区间。尽管尚未跻身比特币、以太坊等主流币行列，但CoinGecko数据显示其BTC相关系数升至0.58，反映市场联动性增强。监管合规方面，TheSandbox已获得香港证监会虚拟资产服务提供商牌照，并建立与央行数研所的合作框架。正如StandardChartered报告所言，SAND更适合作为长期布局元宇宙的主题投资，其价格波动本质反映的是虚拟经济规模扩张与实体商业数字化进程的共振。
