CETH币是一款运行在以太坊网络上的DeFi凭证类代币，也叫CompoundEther，由Compound借贷协议发行，属于cToken系列资产，本质是用户存入ETH之后获得的链上收据代币，并非独立公链原生币种。很多新手会把CETH币当成普通的山寨币，实际上它没有预挖矿，也没有团队预留份额，全部代币都来自用户向协议质押ETH铸造生成，每一枚CETH币背后都对应资金池内的以太坊资产，用户钱包持有CETH币，就代表拥有对应底层ETH加上累计利息的索取权，这也是它和绝大多数空气代币最核心的区别。
CETH币依托Compound的智能合约完成铸造与销毁，遵循cToken标准，采用浮动兑换汇率模式运行。当用户把ETH转入借贷池，合约自动铸造CETH币发送至用户钱包；赎回的时候提交销毁CETH币的指令，合约就会返还底层ETH与产生的利息。兑换汇率会区块高度持续变动，借贷池的资金利用率、借款需求会驱动算法利率模型自动调整收益，资金池借贷需求旺盛时，存款利率会随之抬升，CETH币对应的底层ETH价值也会同步上涨，不需要用户手动复投，利息收益直接体现在兑换比例当中，链上所有利率、兑换比例数据全部公开可在区块浏览器查询。
CETH币在DeFi生态拥有多元的实际应用场景，最基础的用途就是获取ETH存款利息，用户不用将资产长期锁仓，持有CETH币即可持续累积收益，代币本身还可以自由转账、在去中心化交易所交易流转。很多链上用户会把CETH币当做抵押品，在Compound或者其他兼容的DeFi协议中借出USDC等稳定币，在赚取ETH存款收益的同时释放资产流动性，不用卖出手里的以太坊就能拿到可支配资金。开发者也可以将CETH币集成到各类DApp当中，搭建理财、杠杆借贷类的链上产品，拓展以太坊闲置资产的使用效率。
获取CETH币主要分为两种路径，第一种是直接向Compound协议存入原生ETH，通过合约铸造得到CETH币，这种方式成本主要为以太坊网络gas费；第二种是在DEX去中心化交易平台直接买入二级市场流通的CETH币，适合不想操作质押流程的用户。需要注意CETH币市场交易价格会和理论兑换净值产生小幅偏离，行情剧烈波动的时候，二级市场成交价会出现溢价或者折价，这是流动性池供需关系带来的正常现象，赎回底层资产依旧以合约内的链上兑换汇率为准，不完全参考交易所盘面价格。
作为DeFi早期代表性的计息凭证代币，CETH币也具备属于自身的客观局限性，它的收益高度依赖借贷池的资金使用情况，如果市场借款需求低迷，存款收益会出现明显下滑。同时资产安全完全依托智能合约，一旦合约出现漏洞，底层质押资产会面临潜在风险。理解CETH币不能简单把它当作普通炒作币种，它更多是一套链上计息工具，读懂CETH币的运行逻辑，也能够帮助使用者更好理解DeFi借贷底层的凭证代币模式，看懂同类计息资产的底层运作逻辑。
