EPX币是EllipsisFinance平台的原生功能型代币，基于BNBChain（原币安智能链）构建的去中心化交易所生态的核心组成部分。作为CurveFinance授权分叉项目，Ellipsis专注于稳定币低滑点交易，而EPX币则用于激励流动性提供者、治理投票及分配协议交易费用。该项目于2021年3月正式上线，通过空投25%代币给CurveDAO用户建立初期社区基础，其技术架构采用自动做市商（AMM）机制，解决传统稳定币交易中的高手续费和价格偏差问题。EPX币的发行总量为1320亿枚，流通量约686亿枚，通过智能合约实现流动性挖矿奖励和治理权绑定，体现了去中心化金融（DeFi）协议的典型特征。
EPX币依托Ellipsis平台在稳定币交易领域的专业定位，展现出差异化竞争优势。全球稳定币市场规模持续扩大，低滑点交易需求激增，EPX作为协议激励代币的价值捕获能力逐步显现。尽管2024年曾因币安交易所将其列入观察名单导致价格短期下跌20%，但项目方通过合并VaporFund形成新实体VPX，整合机构级实物资产与DEX经验，并获Visa支持开发多功能应用，推动总估值目标达10亿美元。技术层面，EPX采用BEP-20标准，支持双挖矿模式（流动性提供与质押），且交易费用在LP持有者与EPX持有者间按50%比例分配，这种经济模型增强了代币的长期持有吸引力。其发展仍受限于DeFi整体监管环境及竞争对手（如Curve、Uniswap）的生态挤压，需持续拓展跨链兼容性和现实资产链接场景以维持竞争力。
EPX币的核心竞争力体现在技术效能与成本控制上。相较于主流DEX，Ellipsis通过优化AMM算法将稳定币交易滑点降低至0.01%以下，手续费仅为以太坊链上交易的1/10，这些特性直接提升了EPX的实用价值。EPX在2025年Q1的链上日交易量稳定在1200万美元以上，流动性池总锁仓量（TVL）峰值突破3.5亿美元，显示出较强的市场接纳度。其独特的"惩罚机制"设计——提前解除质押需支付50%罚金，有效减少了流通代币的短期抛压，为价格稳定性提供支撑。EPX持有者不仅能参与治理投票决定协议升级方向，还可通过费用分发合约自动获取平台50%的交易手续费收益，这种"双收益"模式显著提升了投资者黏性。
使用场景上，EPX币已形成多维度的生态应用体系。除基础的流动性挖矿和治理功能外，EPX被集成至Ellipsis平台的跨链桥接服务中，作为跨链Gas费支付选项；在VPX合并后，更拓展至实体资产抵押借贷场景。具体案例包括：用户质押EPX可获取ETH奖励，部分东南亚电商平台接受EPX支付跨境结算，以及通过Visa联名卡实现法币与EPX的即时兑换。项目方还计划推出"EPXApp"，整合社交支付与DeFi理财功能，进一步扩大代币的日常生活渗透率。这些应用场景的持续拓展，使EPX逐渐脱离单纯投机属性，向实用型加密资产转型。
