币圈公认三轮完整大牛市主要集中在2013年、2017年、2021年，牛市不是局限于单一年份的短期行情，每一轮行情都存在前置酝酿周期，年份只是市场情绪达到顶峰的时间节点，想要理清牛熊规律，需要区分启动阶段、主升浪与泡沫高点。
第一轮大规模牛市顶峰落在2013年，行情早在2012年比特币首次减半之后就开始缓慢启动，早期参与者以极客、矿工为主，市场规模很小。随着海外债务危机带来的避险需求增加，资金持续进场，比特币价格在2013年底触及阶段高点，这也是加密资产第一次受到全球媒体大范围报道。不过此时市场币种稀少，几乎没有大量山寨币，更多属于比特币单独走牛，很难形成全面普涨行情，这一轮牛市结束后市场迎来长达一年多的深度熊市。
第二轮全民级牛市高点出现在2017年，酝酿起点可以追溯至2016年比特币第二次区块减半。以太坊生态成熟带来大量新项目，ICO热潮吸引海量场外散户资金涌入，市场币种数量爆发式增长，不再只有比特币独立上涨，大量山寨币迎来数十倍甚至上百倍涨幅。同年传统金融市场上线比特币期货，进一步放大市场热度，年底价格创出新高，也是国内普通投资者大规模接触币圈的起点，狂热行情持续数月后泡沫破裂，市场进入持续调整阶段。
第三轮机构主导牛市顶峰为2021年，行情从2019年底部开始修复，2020年全球流动性宽松环境加速行情启动。这一轮和以往最大区别在于机构资金成为主力，不少上市公司、海外资管开始配置比特币，同时DeFi、NFT赛道持续爆发，催生更多细分热点。2021年市场多次出现剧烈震荡，上半年一波上涨之后回调，下半年再度冲高创出历史高点，随后各国监管收紧、流动性收紧，牛市宣告结束，市场转入熊市。很多交易者容易产生误区，单纯依靠年份预判下一轮牛市，但是随着市场体量变大、机构参与度提升，四年减半周期节奏已经出现变化，不能简单照搬历史年份推演未来行情。
除此之外市场还存在阶段性反弹小牛市，这类行情涨幅有限、持续时间短，不属于行业公认的完整大牛市，散户很容易把反弹行情误判为新一轮大牛市开启。区分标准在于资金体量、热点持续性，以及是否能够带动绝大多数币种同步上涨。复盘历史能够发现，牛市顶峰对应的年份只是行情末端，真正的布局窗口期往往在牛市正式爆发前一到两年，看懂周期时间线，才能避开在行情最高点跟风入场的常见陷阱。
