ETHPoW时代挖矿奖励并不由基金会、项目方或者某个中心化机构发放，奖励来源于以太坊协议自动增发的区块补贴，以及网络用户转账、合约交互产生的Gas手续费，同时矿工还能够捕获区块内存在的MEV收益，整套分配规则写在以太坊底层代码中，全网节点共同执行，不存在人为资金划拨主体。
以太坊2022年合并升级之前处于工作量证明机制，代码内置代币增发规则，成功算出区块哈希、获得记账权的矿工，会自动收到协议新铸造的ETH区块补贴。君士坦丁堡升级之后，标准区块固定补贴为2枚ETH，挖到叔块的矿工还能拿到额外奖励，这部分新增ETH属于协议原生发行，没有资金池预先储备，每当新区块上链，代币就会自动生成并转入矿工地址。很多新手误以为奖励来自以太坊基金会募资资金，这是典型误区，基金会募集资金仅用于开发建设，从未承担矿工薪资，所有挖矿补贴依靠链上规则自动生成。
除协议增发的区块补贴之外，挖矿奖励第二大组成部分是Gas手续费。用户发起转账、DeFi交易、NFT操作时，需要支付手续费激励矿工打包交易。EIP-1559实施之后，手续费拆分为基础费用与优先小费，基础费用会直接销毁，不再分给矿工，只有优先小费完整归属出块矿工。除此之外，DeFi套利、清算交易带来的MEV，也是矿工重要收益来源，套利机器人主动支付高额费用，换取矿工优先打包自身交易，这部分收益长期在矿工总收入中占据可观比重。
需要区分清楚，当前以太坊主网已经完成合并，正式废除PoW挖矿，原生ETH网络不再产生挖矿奖励，现存ETHW等分叉币挖矿机制独立于以太坊主网，奖励规则由分叉链自身代码定义，不能和原始以太坊规则混为一谈。以太坊主网如今切换为PoS权益证明，原矿工角色替换为验证者，收益模式彻底改变，不再依靠算力挖矿获取区块增发奖励，不少老矿工混淆两条不同时期的经济模型，进而搞不清奖励来源。
整套奖励分配体系依靠分布式节点共识保障公平。没有任何单一实体能够随意修改奖励额度、截留区块收益，所有规则公开透明，任何人运行节点都可以实时校验区块奖励发放记录。区块奖励的发放、手续费划转、代币销毁全部在链上自动执行，无需第三方审核，这也是公链激励机制和中心化平台返利最核心的区别。理解奖励来源，也能帮助投资者看懂ETH通胀、通缩周期，判断网络活跃度与代币供需变化。
