USDT（泰达币）的发行主体是TetherLimited泰达有限公司，该公司隶属于TetherHoldings泰达控股集团，背后实控体系与头部加密交易所Bitfinex同属iFinex集团体系，是全球流通规模最大美元稳定币的唯一官方发行机构。
Tether公司的发展脉络完整决定了USDT的诞生与发行权归属，2014年项目最初以Realcoin名称立项，由三名行业从业者联合创立，同年11月主体正式更名Tether，第一笔USDT代币在比特币Omni层协议铸造发行。初期创始团队后续将项目主体股权出售给iFinex集团，自此Bitfinex运营团队全面接管Tether的发行、运营、储备管理全部权限，两家公司长期共用核心管理层，现任Tether首席执行官PaoloArdoino同时深度参与Bitfinex技术架构搭建。企业注册地历经多次变更，早期注册于马恩岛、香港，2025年TetherHoldings将总部主体迁移至萨尔瓦多，并取得当地数字资产服务商牌照，以此适配全球多区域的发行业务布局。市面上所有版本USDT，不管是早期Omni-USDT、以太坊ERC20-USDT、波场TRC20-USDT，还是BNB链、Solana等公链上的衍生USDT，全部由TetherLimited统一授权铸造，不存在第三方机构独立发行合规USDT的渠道，普通个人、交易所、项目方均没有自主增发USDT的权限。
Tether采用机构定向铸造模式，个人散户无法直接对接发行方申购新币，仅交易所、大型机构客户完成严格KYC与法币划转后，Tether才会在对应区块链上铸造等额USDT，用户赎回美元时链上代币会同步销毁，以此实现流通量与储备资产动态匹配。发行端的核心管控权牢牢掌握在Tether多签私钥体系内，批量预授权铸造是其常规操作方式，提前根据市场需求批量生成授权额度，再分批次投放流通，以此减少高频动用发行私钥带来的安全风险。截至2026年上半年，USDT整体流通市值规模超1600亿美元，其中波场TRC20与以太坊ERC20两个链上版本占据总流通量85%以上，所有链上代币发行记录均可在区块浏览器追溯，铸造、转账、销毁交易全部上链可查，但储备资产的托管银行、资金流转细节仅能依靠Tether每月发布的储备证明报告披露。
早年Tether曾因储备资金披露模糊遭遇美国监管机构处罚，后续公司调整资产配置结构，大幅增持短期美国国债，降低高风险资产占比，每月对外公示储备资产明细，以此稳固市场对USDT发行信用的认可。需要区分的是，2026年Tether推出合规稳定币USA₮，这款产品交由美国持牌银行AnchorageDigitalBank发行，和传统USDT分属两套独立发行主体、两套隔离储备，二者不能混为一谈，日常币圈交易、场外流通的美元稳定币依旧是TetherLimited发行的USDT。同时市面上各类山寨仿美元代币，名称虽近似USDT，但均不属于Tether官方发行，不具备等值美元储备背书，交易时极易出现归零风险。
理清USDT发行主体具备极强实操意义，转账错链、代币真伪甄别、大额资金赎回风险评估，全部需要以Tether官方发行规则作为判断标准。
