USDT核心风险集中在储备资产不透明、持续脱锚波动、中心化管控与全球监管打压四大层面，持有USDT本质是完全信任离岸发行机构的信用，一旦储备、银行渠道或监管环境出现负面冲击，用户资产会直接面临贬值、冻结、无法兑付甚至法律追责的多重损失。
储备资产真实性与质量是USDT最根源的风险，Tether长期无法出具四大会计师事务所完整审计报告，仅发布季度简易储备证明，历史多次曝出挪用储备填补关联平台亏损的事实，早年监管调查证实流通USDT仅有七成左右现金类资产支撑，并非宣传的全额1:1美元现金储备。当前储备组合包含大额担保贷款、企业债券、比特币等高风险资产，标普评级报告显示其超额抵押缓冲仅3.9%，比特币持仓占流通总量5.6%，一旦比特币出现深度下跌，缓冲资金会直接被消耗，储备将陷入抵押不足状态；同时储备资金分散在全球多家离岸小型银行，托管机构信息不对外完整披露，若合作银行遭遇查封、破产，对应储备资产会被冻结，普通用户无法快速完成赎回变现，形成兑付断层。
USDT存在常态化脱锚与挤兑流动性风险，加密市场历次大跌行情中均出现明显折价脱锚记录，2018年储备信任危机最低跌至0.92美元，2022年Terra崩盘、FTX暴雷期间多次跌破0.95美元，极端恐慌行情下大量用户集中发起赎回，会形成类似银行挤兑的恶性循环。Tether官方赎回通道仅对机构大客户开放，普通散户只能通过交易所OTC兑换，交易所流动性枯竭时价差会持续扩大，散户承担全部贬值损失；若市场形成长期负面预期，大量资金持续抛售USDT，发行方需要快速变卖美债、债券等储备资产换取现金，集中抛售会压低债券价格，进一步缩水储备总资产，放大资不抵债风险，普通持有者没有优先兑付保障。
中心化管控与资产冻结风险是USDT区别于去中心化加密货币的关键隐患，Tether作为单一发行主体拥有链上资产冻结权限，多年来已根据各国执法要求冻结上千个链上地址，只要地址关联洗钱、诈骗、跨境非法资金流转等线索，账户内USDT会被永久锁定，无法转账、交易、赎回。同时发行方注册地为英属维尔京群岛离岸主体，无实体监管驻地，资金、高管、托管机构分散全球，一旦发行方内部运营出现纠纷、高管失联，没有第三方机构可以接管储备保障用户权益；境内用户通过场外渠道买卖USDT还会面临资金双向冻结，银行卡、支付账户被司法机关冻结的实操风险，交易流水会直接作为涉虚拟货币非法活动的证据留存。
