USDT俗称泰达币，是Tether公司发行、与美元1:1锚定的中心化抵押型稳定币，也是整个加密市场流通量最高、使用范围最广的结算媒介，本质是链上数字化美元凭证，每一枚流通的USDT都由发行方以美元、短期美债等优质资产作为储备背书，目标长期稳定维持1USDT等价于1美元的价格。2014年USDT正式上线，最初依托比特币网络发行，后续陆续支持以太坊、波场、索拉纳等多条主流公链，不同链上的USDT只是合约形式不同，价值和兑换规则完全一致，也是普通交易者进入币圈最先接触的基础资产。
USDT维持价格稳定的核心逻辑在于铸造与销毁机制，机构用户向Tether公司存入足额美元资金，发行方确认资金到账后，在对应区块链上铸造等额USDT转入用户地址；当用户需要赎回美元时，将USDT转回发行方指定地址，Tether销毁对应数量代币，并从储备资产中划出美元完成兑付。为了打消市场疑虑，Tether每季度委托第三方会计师事务所出具储备证明报告，储备资产以短期美国国债、现金等价物为主，搭配少量担保贷款、黄金和其他低风险资产，依靠足额储备和市场套利行为，USDT日常价格只会在0.99美元至1.01美元区间小幅波动，极少出现大幅脱锚情况。
在实际市场应用中，USDT承担着币圈通用现金的作用，各大交易所绝大多数币种交易对均以USDT作为计价基准，无论是比特币、以太坊等主流币种，还是各类山寨币种，买卖结算都优先使用USDT。在行情剧烈下跌阶段，交易者普遍将持仓币种兑换为USDT锁定本金，规避加密货币的剧烈波动；在行情回暖时，再用USDT重新购入币种。除此之外，USDT还广泛用于链上转账、跨境资金划转、DeFi挖矿质押、借贷担保等场景，转账速度远快于传统跨境银行，手续费低廉，成为全球加密资金流转的核心载体。
虽然USDT流动性充足、使用便捷，但本身存在明确的中心化风险。USDT由Tether单一机构控制铸造、销毁和黑名单权限，发行方不属于银行机构，用户持有的USDT不受银行存款保险保护，全部信任建立在发行方储备资产真实足额、能够顺利兑付的基础之上。历史上发行方曾因储备信息不实遭到监管处罚，此后持续优化资产结构，大幅降低高风险商业票据持仓，增持安全性更高的短期美债。同时各国针对稳定币的监管政策持续变化，监管收紧有可能限制USDT的流通与赎回渠道，这也是所有持有USDT的用户需要留意的潜在隐患。
USDT长期占据稳定币过半市场份额，总流通市值稳居加密资产前列，每日交易额常年位居全网前列，它并不具备货币属性，只是一种资产凭证，不能等同于法定货币。对于普通投资者而言，USDT最大价值在于充当中间缓冲资产，省去反复进出法币的繁琐流程，提升资金周转效率。选择USDT进行交易和存储，需要充分认清中心化发行带来的兑付风险，不要将全部资产长期集中存放于单一稳定币中。
