比特币合约属于加密市场金融衍生品，交易者并不实际持有比特币，而是通过签订标准化协议预判价格涨跌，依靠保证金与杠杆机制交易差价，主要分为永续合约与交割合约两大类型，也是当前币圈成交量最高的交易品类。和现货交易有着本质区别，现货买入后直接拥有比特币资产，价格上涨才能获利；合约支持双向交易，行情上涨做多、行情下跌做空都存在盈利机会，杠杆机制能够放大资金利用率，同时也成倍放大交易风险，大量新手交易者容易忽略底层规则，盲目进场导致资金大幅亏损。
比特币合约分为交割合约和永续合约，交割合约带有明确到期时间，常见周度、季度合约，到期之后系统会按照结算价格自动完成盈亏清算，如果想要持续持仓，需要手动平仓旧合约并开仓新合约。永续合约是市场主流品种，不存在到期清算机制，只要账户保证金充足，仓位可以长期保留。为了让合约价格贴近比特币现货行情，永续合约引入资金费率机制，每隔固定时段在多空交易者之间划转资金，费率正值时期多头向空头支付费用，负值时期空头向多头支付费用，长期持仓需要持续考量资金费率带来的持仓成本。计价模式上又分为U本位与币本位，U本位以稳定币计算盈亏，适合大多数普通交易者，币本位以比特币结算盈亏，更适合长期布局的专业交易者。
保证金制度是比特币合约运行的基础，开仓时只需要缴纳合约总价值一部分资金作为初始保证金，剩余价值依靠杠杆撬动。持仓过程中账户需要维持最低限度的维持保证金，一旦行情走向和仓位预判相反，浮亏持续消耗保证金，低于阈值就会触发强制平仓，也就是市场常说的爆仓。不少平台提供高倍数杠杆，高杠杆之下很小幅度的反向波动就足以清空保证金，同时市场剧烈波动阶段还可能出现滑点，实际平仓价格和预期价格存在差距，进一步扩大亏损。除此之外，极端行情流动性枯竭时，还会启动自动减仓机制，按照排序逐步削减盈利仓位，用来对冲市场穿仓带来的风险。
比特币合约拥有不同的使用场景，机构与资深投资者经常利用合约开展套期保值，持有大量比特币现货时，通过做空合约对冲下跌带来的资产缩水风险；短线交易者则依靠合约双向交易特性，捕捉短期行情波动赚取差价。对于普通投资者而言，合约并不适合作为入门选择，市场充斥大量依靠高杠杆短线博弈的交易者，比特币本身价格波动剧烈，叠加杠杆效应，亏损概率远高于盈利概率。想要参与合约交易，应当提前熟悉标记价格、强平线、资金费率、滑点等核心规则，控制杠杆倍数，合理分配仓位，制定严格的止盈止损策略，避免一次性投入大额资金。同时需要认清衍生品交易的风险属性，不要将合约视作稳定获利的渠道。
