链上交易所就是大家常说的去中心化交易所，普通大众口中的交易所一般指代中心化交易所，二者最核心区别在于资产控制权、交易结算方式，一个依靠智能合约链上完成兑换，一个由平台作为中介链下撮合，也是币圈投资者最常用的两类交易渠道。
我们日常所说的普通交易所，也就是中心化交易所，属于托管型交易平台。用户想要交易，首先需要把加密资产充值到交易所账户，资产私钥交由平台统一管理，平台依靠内部撮合系统匹配买卖订单，所有挂单、成交清算过程都运行在交易所服务器，并不实时上链。平台会维护内部账户账本，只有充币、提币动作才会在区块链留下记录，内部转账与币币交易仅更新数据库余额。这类平台操作门槛低，支持法币兑换、合约交易，流动性充足，滑点相对可控，但投资者需要承担平台运营风险，如果平台出现风控事故、经营危机，账户内资产可能面临无法正常提取的问题，多数平台还要求用户完成身份核验才能够正常使用全部功能。
链上交易所，也就是去中心化交易所，交易全程依托区块链智能合约执行，不需要第三方机构管控资金。用户不需要将资产转入平台账户，资产长期保存在个人钱包地址，发起交易时仅授权合约临时调用代币，成交后资产直接划转至自身钱包，每一笔成交记录永久记录在区块链上，任何人都可以公开查询。现阶段主流链上交易所大多采用AMM自动做市模式，依靠流动性池完成代币兑换，不存在传统订单簿，无需等待对手方挂单。这类平台无需注册账号，连接钱包即可参与交易，具备较强的抗审查属性，但每次交易需要支付网络矿工费用，行情波动较大时容易产生滑点，新手需要掌握钱包授权、链上手续费调节等基础操作，学习门槛更高。
不少币圈新手容易混淆两类平台，简单区分可以抓住两个关键点：资产是否掌握在自己手中、交易记录是否实时上链。中心化交易所适合刚入场、想要参与合约、大额现货交易的用户；链上交易所适合想要自主掌控资产、交易一些仅在链上发行的长尾代币的投资者。同时市场上还出现混合型交易平台，融合链下撮合与链上结算机制，但依旧不能完全等同于纯粹的链上交易所。投资者选择交易渠道时，不能只关注手续费高低，还需要结合自身风险承受能力，理清托管与非托管模式对应的潜在隐患，合理分配资金，不要将全部资产长期存放于单一平台。
