去中心化交易所的特点是非托管资产模式、无需准入访问机制、依托智能合约链上执行交易，普遍采用自动做市商流动性机制，交易全程公开可溯源，协议治理偏向社区化，同时天然伴随滑点、合约安全等特有风险。不同于中心化交易所依靠平台服务器与内部数据库撮合订单，去中心化交易所没有实体机构代为保管用户资产，整个交易体系搭建在公链智能合约之上，从底层逻辑重构数字资产交易的信任关系，也是DeFi生态最重要的基础设施之一。
资产自主托管是去中心化交易所最核心的特征，用户交易过程中无需将代币充值至交易所账户，资产始终存放于个人加密钱包，私钥由用户独立掌握。交易发起时，钱包仅通过签名授权智能合约临时完成代币兑换，平台无法截留、冻结或者挪用用户资金，规避了中心化交易所破产、内部风控限制提现、平台被盗引发资产损失的风险。用户只需要准备非托管钱包与链上Gas费用，不需要提交身份资料完成KYC认证，不存在账户注册、审核流程，协议本身不会设置地域准入门槛，任何人只要接入区块链网络即可参与交易，具备极强的抗审查属性。
主流去中心化交易所大多采用AMM自动做市商机制，取代传统订单簿撮合模式。平台依靠流动性提供者注入双向代币组建资金池，交易价格依托预设数学算法实时计算，交易者直接和流动性池完成兑换，不需要等待对手盘挂单成交。流动性提供者存入资产后获得LP凭证，依照资金占比瓜分交易手续费，部分协议还会发放治理代币作为流动性激励。这套机制让新项目代币能够快速开启交易，无需经过交易所上币审核，但交易滑点问题无法避免，资金池深度不足时，大额兑换容易造成成交价格偏离预期，流动性提供者还需要承担无常损失风险。
全部交易行为在区块链上链上清算、永久存证，构成去中心化交易所另一显著特征。每一笔兑换、流动性存取记录都会打包上链，数据公开且难以篡改，任何人可以通过区块浏览器完整核验交易细节，不存在中心化交易所修改成交记录、暗箱操作的空间。但链上执行也带来客观限制，交易确认速度受制于公链出块效率，网络拥堵阶段Gas手续费会大幅上涨；同时存在MEV套利、三明治攻击等链上交易风险，交易者需要自行设置滑点容忍区间，降低恶意套利带来的亏损。随着Layer2网络普及，新一代DEX持续优化交易成本与确认速度，部分订单簿类型去中心化交易所，也在尝试平衡链上透明性与交易体验。
多数成熟去中心化交易所推行社区治理模式，协议规则调整、手续费分配、功能迭代等重大决策，通常交由治理代币持有者投票决议，开发团队没有单方面修改核心规则的权限。但去中心化不等于零风险，风险主要集中在智能合约漏洞、跨链流动性安全、虚假流动性池子等方面。普通交易者很难独立完成合约审计，不少山寨DEX存在恶意后门，一旦授权钱包容易遭遇资产盗取，这也要求参与者区分正规协议与仿盘，理性评估流动性深度与合约安全审计报告。
