加密货币是可以做空的，但普通现货交易无法直接做空，需要借助杠杆现货、永续合约、期权等衍生品工具完成操作，做空本质是预判价格下跌，通过先卖出、后低价买回赚取差价。很多新手容易混淆现货与衍生品的交易规则，单纯持有现货只能等待上涨获利，想要捕捉下跌行情的收益，必须选择支持双向交易的金融工具，这也是币圈做空最基础的认知门槛。
目前市场主流的做空方式分为三类，使用场景和机制存在明显区别。第一种是杠杆现货做空，交易者向交易所借入代币，在市场卖出，后续价格下跌后再买回等量代币归还平台，交易过程会持续产生借币利息，适合偏中长期的看空布局。第二种是永续合约做空，也是当下交易者使用最多的方式，不需要借贷底层代币，依靠保证金建立空头仓位，每隔八小时会产生资金费率，费用由多空双方互相支付，没有到期时间，灵活性更高。第三种是买入看跌期权，最大亏损仅限于付出的期权费，风险相对可控，更适合担心极端行情、不想面对无限亏损风险的投资者。
相比于做多，做空拥有不对称的风险特征，这也是交易者最容易忽视的关键点。做多资产最坏结果只是资产价格归零，亏损上限为投入本金；但加密货币不存在价格天花板，如果开空之后行情持续暴涨，亏损会不断扩大。叠加杠杆之后风险会进一步放大，高杠杆空头仓位遇到快速拉升行情，极易触发强制平仓，也就是爆仓。除此之外，市场还存在逼空行情风险，大量空头集中平仓会推动价格继续上行，形成恶性循环，短期内造成大额亏损，山寨币流动性薄弱，出现逼空的概率远高于比特币、以太坊等主流币种。
做空除交易波动风险之外，还需要持续留意持仓成本与流动性问题。永续合约的资金费率会随着市场情绪变化，牛市阶段常常出现空头需要持续支付费用的情况，长期持仓会不断侵蚀利润。流动性较差的小币种，做空时还会面临滑点风险，开仓、平仓难以挂到理想价位。对于普通交易者而言，做空更适合作为短线交易或者现货持仓的对冲手段，不建议长期重仓持有空头仓位，同时搭配止损订单，用来约束最大亏损，避免行情反向波动带来重大损失。
