以太坊作为区块链技术的先驱和智能合约的关键平台，其价格迟迟未能显著上涨，核心原因在于激烈的市场竞争、长期技术瓶颈、监管不确定性、宏观经济波动以及市场情绪的不稳定等多重因素共同作用的结果。
来自其他区块链平台的激烈竞争严重分流了以太坊的用户和资金，许多新兴项目如Binance Smart Chain和Cardano以更低的交易费用和更高的效率吸引了开发者和投资者，导致以太坊的市场份额被蚕食，价格上涨动力受挫，这种替代效应持续制约着其整体表现。
技术层面的挑战尤为突出，以太坊的网络拥堵和高交易费用问题长期存在，加上从工作量证明向权益证明机制升级的ETH 2.0进程缓慢且充满不确定性，这些都限制了平台的扩展性和实用性，打击了投资者对未来的信心，进而削弱了价格支撑。
全球监管环境的复杂性和不确定性进一步增加了以太坊的风险溢价，各国政府针对加密货币的严格政策，尤其是在去中心化金融等领域的限制，引发了市场的不安情绪，投资者在政策明朗前往往持观望态度，减少了买入需求，阻碍了价格的回升。
宏观经济因素也对以太坊形成压力，在全球经济不确定性上升的情况下，投资者倾向于将资金转向黄金等避险资产，而非高风险的数字货币，这种风险偏好的转变降低了市场对以太坊的整体需求，使其难以在动荡环境中实现强势上涨。
市场情绪和投机行为加剧了价格波动的不稳定性，短线交易者主导的市场容易受负面新闻或谣言影响，导致ETH价格频繁震荡而非稳步攀升，这反映了加密货币市场的早期特性，并为以太坊的长期价值积累设置了障碍。
