虚拟币OTC全称Over-the-Counter，在币圈指代场外交易，核心是买卖双方脱离交易所公开订单簿，点对点完成法币与虚拟货币互换，也是普通投资者出入金最主流的渠道。和币币交易不同，OTC不依靠盘面挂单自动撮合价格，交易对价由交易双方协商确定，市场常说的C2C、平台法币交易、线下币商兑换，本质都属于OTC交易范畴，稳定币USDT的买入和卖出，几乎全部依托OTC市场流转。
币圈OTC分为两大主流形态，一类是散户常用的平台托管式OTC，用户在交易平台匹配职业币商，平台充当第三方担保，卖家的虚拟货币会被临时托管，买家完成银行转账后，卖家确认收款，平台再释放代币，整套流程有订单记录，出现转账纠纷可以向平台申请仲裁。另一类是大额机构OTC交易，也就是OTC交易台，面向矿工、机构与大额持仓用户，适合单笔大规模资产兑换，优势在于不会因为大额挂单造成行情滑点，交易信息不会对外公开，价格通常会根据体量单独报价，交易价差相比散户通道存在明显差异。
很多新手容易混淆OTC与场内币币交易，两者底层逻辑有着本质区别。场内币币交易只支持虚拟货币之间互相兑换，无法直接对接法币；而OTC唯一核心功能就是打通法币和加密资产，是资金进出加密市场的桥梁。同时OTC没有统一的全球标准成交价，不同商家、不同时段存在价差，不少投资者会利用平台之间报价差异进行搬砖套利，这也是早期OTC市场流动性快速扩张的重要原因。持续稳定提供买卖报价、赚取价差的从业者，就是币圈常提到的U商、OTC商家。
OTC交易在实操层面暗藏诸多风险，也是市场持续讨论的重点。由于交易过程涉及银行卡、第三方支付等传统金融通道，一旦交易对手资金涉及电信诈骗、网络赌博等非法资金，交易者的收款账户极易被银行冻结。另外私下脱离平台的无担保OTC交易没有托管机制，极易遭遇收款后不放币、转账后失联等诈骗行为。国内监管明确虚拟货币并非法定货币，相关交易不受法律保护，参与OTC交易产生的资金损失、交易纠纷，很难通过正规司法途径维权，普通参与者需要充分认清潜在风险。
OTC市场承载着市场流动性基础。二级市场的币币交易只实现资产换手，新增资金入场、盈利资金变现离场，都离不开OTC通道。即便近年来各类链上出入金工具不断出现，中心化平台OTC依旧凭借操作门槛低、支付渠道丰富，占据散户出入金的主流份额。理解OTC的运作模式，能够帮助交易者看懂资金流转逻辑，辨别交易渠道优劣，规避冻卡、诈骗等常见踩坑场景。
