北交所交易规则起草制定主体为北京证券交易所，最终生效落地必须经过中国证监会审核批准，二者形成上下层级的规则制定权责体系，这是所有投资者参与北交所交易前需要理清的核心底层逻辑，很多币圈跨界转战北交所股权市场的投资者容易混淆监管与交易所的权责边界，直接影响自身对交易制度、波动限制、大宗交易、盘后交易等条款的理解。
依据证券法与证券交易所管理办法，证券交易所拥有自律规则起草权，北交所作为法定证券交易场所，负责结合自身服务创新型中小企业的市场定位，搭建完整交易制度框架。2021年北交所开市前夕，交易规则初稿由北交所业务部门牵头起草，整体平移新三板精选层成熟交易机制，匹配中小市值股票流动性偏弱的特征，设置30%涨跌幅、盘中临时停牌、合格投资者门槛等差异化条款，初稿完成后面向券商、机构投资者、中小投资者全市场公开征求意见，吸纳市场反馈优化交易细则；2026年北交所全面修订新版交易规则，新增盘后固定价格交易、程序化交易监管、风险警示股交易约束等内容，同样由北交所独立完成全流程修订撰写工作，所有具体交易操作细则、交易申报规范、违规交易监控标准均由北交所细化落地。
中国证监会承担顶层审批与合规把关职能，是北交所交易规则生效的前置法定环节，二者权责有清晰区分，证监会不会直接撰写具体交易操作细则，但掌握规则合法性、合规性、市场风险防控的最终审核权。证监会会对照资本市场顶层法律法规、国家金融监管政策，核查北交所起草的交易规则是否存在监管漏洞，是否满足投资者保护、防范市场炒作、稳定二级市场的监管目标，若规则存在机制缺陷会要求北交所重新修改完善，只有证监会出具正式批准文件后，北交所发布的交易规则才具备法律约束力，未经证监会审批的交易规则无法正式实施，历年北交所交易规则试行稿、修订稿均完整履行该审批流程，不存在交易所自主发布直接生效的情况。
理清双层制定体系具备极强实操价值，虚拟货币市场无统一法定交易规则，平台规则由运营方单方面制定，缺乏官方监管审批流程，而北交所属于持牌正规证券市场，交易规则存在法定修订、审批、公示全流程，二者制度逻辑完全不同。当投资者遇到北交所交易限制、成交异常、大宗交易门槛调整等问题时，细则层面问题可查阅北交所发布的交易规则原文，制度顶层调整、重大交易机制改革则由证监会统筹指导，区分两者权责能避免将币圈无监管交易思维套用到北交所股权交易中，规避因规则认知偏差产生的交易损失，同时也能清晰分辨规则调整的发布渠道，北交所官网公示具体交易细则，证监会官网发布顶层审批公告，两类公告对应不同制定主体。
北交所交易规则的动态修订流程同样体现两级主体分工，市场交易环境变化、监管政策更新时，先由北交所监测二级市场交易数据，识别现有交易机制短板，起草修订方案并征求市场意见，再报送证监会复核审批，获批后对外公告实施。2026年落地的新版交易规则就是典型案例，北交所根据近年市场短线炒作、程序化交易增多的现状完成全部修订内容撰写，证监会从系统性金融风险防控角度完成审批，最终统一发布执行，整个流程严格遵循“交易所起草、证监会审批”的固定制定模式，不存在权责倒置的情况，这也是国内沪深交易所、北交所统一执行的证券规则制定标准。
