Biswap是搭建在BNBChain上的去中心化交易所，2021年正式上线，依靠AMM自动做市机制完成链上代币兑换，无需中心化机构托管用户资产，钱包直接连接协议即可开展各类链上操作。和传统订单簿模式不同，Biswap不依赖买卖双方挂单撮合，交易价格由流动性池内两种代币的存量比值计算得出，平台整体交易手续费设定为0.1%，在BNBChain一众DEX中属于较低水平，也成为它吸引交易者的重要标签。普通用户不需要注册账号，只要持有兼容的链上钱包，准备好BNB支付链上gas费，就可以参与代币交换、流动性投放等全部功能。
Biswap底层核心是流动性池与AMM智能合约机制，用户把两种等值的BEP‑20代币存入合约，就会收到对应的LP流动性凭证代币，代表自身在资金池内的权益份额。每一笔代币兑换产生的手续费会按比例分配给流动性提供者，同时协议会抽取部分手续费用于回购销毁原生代币BSW，形成随交易量联动的通缩设计。流动性提供者需要面对无常损失，当池内两种代币的外部市价出现大幅偏离，即便扣除手续费收益，取出资产时的净值也有可能低于最初投入的本金，这也是所有AMM模式普遍存在的机制特点，并非Biswap单独带来的风险。
原生代币BSW串联起Biswap整套生态的权益体系，代币最大总量为7亿枚，主要用途覆盖协议治理、质押收益、挖矿激励以及launchpool新项目参与资格。质押BSW的用户可以参与协议参数投票，同时获取交易手续费的分成收益；用户质押LP代币到农场板块，也能够持续收获BSW奖励，平台的多层级推荐体系还会对邀请行为给予额外激励，奖励来源覆盖交易、挖矿、launchpool参与等多个场景，以此扩大社区参与规模。奖励产出会随时间动态调整，挖矿APY会受资金池锁仓总量、代币价格、平台交易量共同影响，收益水平会持续发生波动。
除基础代币互换与流动性挖矿之外，Biswap拓展了多元的实际应用场景，打造出一体化的DeFi操作入口。平台内置launchpool板块，用户质押BSW可以参与BNBChain上新项目的早期代币分发；配套的NFT市场支持多类主流资产作为支付媒介，用户可以完成NFT买卖，也能够质押NFT获取额外BSW收益。对于普通交易者，Biswap适合高频小额的BEP‑20代币互换；对于流动性提供者，这里可以作为获取被动手续费收益的渠道；而社区参与者，则可以借助BSW质押，参与到新项目白名单以及协议治理当中。
Biswap的交易体验会受资金池深度直接影响，深度充足的主流币对滑点可以控制在较低区间，但部分小众代币池流动性稀薄，大额交易会产生明显的价格冲击，造成实际成交价格和预期出现较大偏差。链上操作需要留意钱包授权管理，对陌生代币建议使用限额授权，闲置授权可以及时撤销，降低合约层面的潜在风险。作为BNBChain生态中规模靠前的DEX，Biswap依靠低手续费与完整的功能矩阵站稳市场，但DeFi各类收益功能本身自带市场波动风险，用户参与前，应当充分理解AMM、无常损失、代币通胀销毁等底层逻辑，理性评估自身的风险承受能力。
